华泰证券 付东 2021-08-12

海底数据中心是数据中心绿色化发展的实现路径之一

　　海底数据中心（UDC）是将服务器等IT设施安装在水下密封压力容器中的数据中心。UDC的解决方案主要由岸站、海底高压复合缆、海底分电站及海底数据舱四部分组成。相较于传统IDC，UDC通过与海水进行热交换进行冷却，无需额外部署制冷系统，营运成本具有明显优势，符合“碳中和”背景下数据中心节能减排及绿色化发展的目标要求；此外UDC已实现模块化建设，施工周期短，通过部署在沿海发达地区，可以有效降低数据传输的延迟。在当前“双碳”背景下，我们认为海底数据中心成为数据中心绿色化发展的实现路径之一。

　　“碳中和”推动数据中心绿色化发展，海底数据中心有望迎来加速渗透

　　在2021年政府工作报告中，“碳中和”和“碳达峰”成为政府重点工作之一。2021年7月14日工信部印发《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》，要求新建数据中心的PUE（反应数据中心能源利用效率）不得高于1.3。据《全国数据中心应用发展指引（2020）》，我国大型数据中心平均PUE为1.55，其中广东地区为1.58，海南地区为1.8-2.0，无法满足工信部最新要求。据中国数据中心冷却技术年度发展研究报告，在IDC耗能环节中，制冷系统占比40%，仅次于通信网络设备的45%，我们认为制冷系统的节能是IDC节能的关键环节。UDC利用海水冷却，无需制冷设施且PUE表现优于传统制冷系统，未来有望迎来加速渗透。

　　海兰信海底数据中心测试结果良好，商业化有望提速

　　海兰信是我国首家切入UDC领域的公司。2020年3月，海兰信收购欧特海洋（即加拿大Oceanworks公司，具有近50年的海洋工程经验），于同年6月切入UDC领域，现已完全具备UDC部署核心技术能力。2021年1月，公司公布UDC样机第一阶段测试报告，珠海样机PUE值达1.076，具备世界先进数据中心的能效水平，满足工信部最新指导要求。据公司年报，预计2022年海兰信UDC将全面进入商用阶段，规划“十四五”期间在海南部署100个海底数据舱，并且向北延伸至粤港澳、长三角及其他沿海发达地区，向南向香港、新加坡、越南等市场推广。

　　微软完成时长两年的海底数据中心试验，可行性得到验证

　　微软是全球首个提出建设海底数据中心的公司。2014年7月微软启动代号为“Natick”的海底数据中心项目，由加拿大Oceanworks公司完成设计，法国Naval集团进行施工。微软从2015年开始进行海底数据中心概念测试，并同年将数据舱放入水下，2020年完成项目试验，结果显示UDC的故障率仅为陆地IDC的1/8。经过5年的实舱测试，微软已经证明UDC技术具有很高的可靠性，项目即将商用化，我们认为，海底数据中心未来在国内有望迎来加速发展。

　　风险提示：海底数据中心技术发展不及预期；数据中心需求不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。(来源：同花顺iFinD)