三大指数低开震荡走高，深成指、创业板涨幅靠前。

盘面上，科技方向表现强势，IT服务、软件开发、消费电子、文化传媒等板块涨幅居前。机器人也再度活跃，板块氛围积极。燃气、石油、地产、电力等板块表现弱势，处于跌幅榜前列。

题材概念，人工智能相关概念持续爆发，铜缆高速连接、液冷服务器、算力、数据中心、AI智能体、AI应用等相继活跃。

消息面，近期OpenAI等巨头将投资至少5000亿美元AI基础设施；豆包用户数的快速增长也将带来算力中心的扩建，进而带动AI服务器需求提升。另外，字节跳动2024年资本开支达到800亿元，接近百度、阿里、腾讯的总和（约1000亿元）。2025年预计资本开支有望达到1600亿元，旨在打造自主可控的大规模数据中心集群。国内领先的人工智能大模型企业智谱宣布，其自主操作电脑的多模态Agent——GLM-PC自2024年11月29日发布GLM-PCv1.0并开放内测以来，最新推出“深度思考”模式，并增加专用来做逻辑推理和代码生成的功能。此外，智谱也提供了对Windows系统的支持。

技术面，当前指数继续维持中枢运行，好现象是近三个交易日重心不断上移，但3270附近能否放量突破依旧是行情破局的焦点。不过中期角度看政策诚意满满，同时三月会议窗口期临近，买预期卖现实下行情仍有期待。

为了帮助投资者朋友更好的把握AI软硬件机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

1.国内液冷温控技术多路线并行，市场应用已逐步成熟

液冷技术主要有浸没式、喷淋式和冷板式三种技术。浸没式和喷淋式液冷是接触式液冷技术，冷却液体与发热器件直接接触。而冷板式液冷是非接触式液冷技术，冷却液体与发热器件不直接接触。目前冷板式液冷技术技术成熟度最高，可靠性和兼容性好；浸没式液冷技术节能性更优，且占地紧凑，但应用成熟度低于冷板式，且维护成本高；喷淋式液冷技术目前应用仍较少。

2. 液冷温控技术优势显著，顺应算力扩建浪潮

人工智能变革和数字经济转型趋势下，数据中心往高能耗、高密度方向发展，液冷技术应用渐广。传统的风冷方式只能满足2.7kW/机柜的数据中心散热需求，无法适应中高密度数据中心需求。液冷技术利用高比热容的特点和对流传热的能力，可以满足2.7-30kW/机柜的数据中心散热需求，解决超高热流密度的散热问题。人工智能行业打开算力缺口，算力基础设施建设如火如荼，对服务器性能要求提升，液冷温控技术市场有望快速扩容。

3.国家层面出台相关政策，对数据中心节能性提出要求

在国家层面，政策从算力集约化和绿色化出发，明确提出鼓励数据中心部署液冷系统。数据中心PUE是衡量数据中心环境能耗的指标，除IT设备外，数据中心运行能耗主要来自制冷系统。因此降低能耗的关键在于制冷设备的节能性，传统风冷技术PUE极限值为1.25，液冷技术的PUE可低于1.1。液冷技术作为兼具节能性和散热性的绿色温控技术，成为国家及地方政策鼓励采用的重要节能技术，在未来有望迎来更多应用。

4.国内液冷技术已较为成熟，全球竞争力逐步增强

国产液冷技术公司中英维克、曙光数创和华为进入全球TOP10行列。根据QYResearch数据，2023年全球数据中心液冷技术市场约为19.82亿美元。全球数据中心液冷技术生产商主要包括Vertiv、Stulz、MidasImmersionCooling、Rittal、英维克等。头部效应较为集中，2023年全球市场CR5/CR10分别为40%/57%。2023年国内公司中，英维克市场份额居于全球第五位，曙光数创和华为进入全球TOP10行列，已具备一定全球竞争力。

投资建议

人工智能和数字经济推动算力基础设施建设浪潮，数据中心逐步往高密度和高耗能趋势发展，对液冷等新型节能温控技术需求增长。

风险提示

下游政策导向不及预期的风险；下游需求不及预期的风险；竞争格局恶化的风险。