继上周五大涨之后，今天指数继续大涨，成交量明显放大，拿下21年的高点3731点，创下了近十年的新高。

盘面上，通讯设备、小金属、影视院线、消费电子等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，星闪、CPO以及稀土永磁等概念亦有所表现。

消息面，7月居民存款减少了1.11万亿元，同比多减少了0.78万亿元，另外7月非银存款新增2.1万亿元，同比多增加了1.39万亿，这些都是居民存款搬家的迹象。说明随着指数的不断走强，资金正从银行不断进入到股市中来。

技术面，今日指数继续走强，盘中最高3745，创十年新高，成交放大5000亿，随着关键节点3731被拿下，场外资金进场接下来会加速。本轮上涨主要是美联储9月份降息的指引预期，在这个预期没兑现之前，持续性的做多机会存在，未来一段时间，每次回调都是进场时机。

为了帮助投资者朋友更好的把握证券领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.券商行业周期底部承压，看好未来业绩修复机会

受股基成交额下降以及监管收紧使股权融资规模下降的影响，券商经济业务和投行业务均面临较大压力。未来券商业面临高基数压力大幅缓解，伴随各项改革措施的效果逐渐显现，看好行业未来的业绩修复机会，业绩增速有望回暖。

2.政策转向，资金面逐步回暖

证券板块在当前资金面回暖、政策面转向的环境下，有望凭借高成交额、高保证金规模和低业绩基数优势实现基本面环比与同比的显著改善，结合当前估值水平，行业估值仍具备提升空间。

同时，政策也支持头部券商之间的并购重组，中央及相关部门多次提及推动头部证券公司做大做强，为增强中国资本市场的国际竞争力和市场影响力起到促进作用。如中国证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》中明确提到支持证券行业并购整合，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。由此可见头部券商之间的整合符合国家政策导向与券商行业未来发展方向，大型头部券商间的重组或在未来成为浪潮。

3.券商重点标的

1）中信证券：中信证券是中国规模最大的证券公司，主营业务具备较强的市场竞争力，是行业龙头企业。在中国推动头部证券公司做大做强，建设世界一流投资银行的政策背景下，公司有望深度获益于券商整合浪潮，成为中国未来的“航母级”券商。

2）中信建投：公司是全国性大型综合证券公司，业务覆盖范围广泛且发展均衡。在券商整合的大背景下，作为头部券商有望先行获益，并有望深度获益于未来券商板块业绩回暖与估值修复。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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