指数今天再次受到韩国指数暴跌影响回落，本轮科技牛的结束，可能意味着未来很长一段时间市场都很难有行情，交易上我们需要顺应大势，降低仓位，管住双手。

上周META出租算力让科技叙事开始有瑕疵。之前的叙事逻辑是上游涨价，下游疯狂采购。下游疯狂采购硬件，上游继续涨价。这套逻辑是今年很多硬件涨价品种持续被炒作的底层逻辑。但是现在下游巨头开始出租算力，虽然仅仅是一家，但如果META不再疯狂投资，其他几个巨头可能也会变的不再那么激进，那么整个硬件的采购就会变的慢下来，从而导致涨价的逻辑变的不那么完美。

所以，随着资本巨头开支变缓，科技的炒作逻辑受到影响还是比较大的，加上这一波科技很多品种涨幅过大，所以未来一段时间科技的调整周期少不了，也就意味着在新的超级主线没出现之前，整个市场会持续弱势下去。

最近一段时间，曾经有一些板块试图在科技倒下后取代科技，比如机器人，上周五那么火爆，结果本周遭遇连续调整，可以看出来，极端市场即便逻辑很硬，但一样表现不佳。不过拉长周期看，机器人量产可能并不遥远，我们不妨以长期视角对这个板块继续进行追踪。

对比顺周期的品种持续走弱，本周逆周期的银行、煤炭持续走强，这种强烈对比下，会进一步加大市场的恐慌和悲观心理，这种背景下，也许观望才是最好的选择。

为了帮助投资者朋友更好的把握机器人领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.机器人逻辑梳理

1.1特斯拉产线启动安装、量产临近。

马斯克发文称在Fremont的Optimus生产线漫步，首条产线已经进场安装、FAT验收接近收尾、模块化产线2-3天安装、1周可转，预计7-8月启动生产。同时Austin工厂已于5月动工，预计27年夏季投产，远期目标为年产1000万台。目前，供应链端已收到相应订单进行提前备货，泰国产能积极筹建中，预计7-8月自动化线同步建成。同时执行器、丝杠、减速器等重资产环节已签订PPA，后续看审厂、良率、交付等因素动态配额。

1.2优必选发布U1超仿生机器人、订单超1.3万台。

6月30日优必选发布超仿生机器人U1，分为Lite/Pro/Ultra，售价分别为11.98/16.98/88&99万元。当前订单超1.3万台，9月首批交付，全年1+万台。后续公司计划推二代高拟真产品。

观点重申：特斯拉V3机器人产线已开始安装，量产节点逼近，当前核心供应商已收到定点函，正进行最后产能准备。同时，国内人形厂商订单&战略合作密集发布，重点关注26年出货预期及上市节奏。

投资建议：今年以来板块处于低位、下半年催化密集、人形未来星辰大海、产业化进度加速、特斯拉量产在即、首推量产进度最快的特斯拉链、并看好各环节优质标的。

1）执行器：推荐三花智控、拓普集团等；

2）减速器：推荐科达利、斯菱智驱、绿的谐波、双环传动；

3）丝杆及关节轴承：推荐浙江荣泰、恒立液压、北特科技、震裕科技；

4）灵巧手相关：推荐浙江荣泰、伟创电气、雷赛智能、兆威机电、祥鑫科技等；

5）整机：推荐汇川技术、优必选；

6）传感器：推荐天奈科技、亚普股份；

7）轻量化：推荐科达利，关注福赛科技、肇民科技、恒勃股份、中研股份、中欣氟材、新瀚新材、旭升集团、星源卓镁等。

刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。