中金公司 陈昊 朱镜榆 彭虎 2021-09-07

　　优质数据是AI发展的关键，IoT是AI落地最佳载体，碎片化应用场景催生物联网平台型公司。计算机视觉、自然语言处理等AI技术建立在训练海量数据的基础上，模型准确性及复杂度的提升对数据规模提出更高的要求。我们看到，物联网能够触达大量优质数据，为人工智能的应用提供底层支撑。我们认为，面对物联网碎片化的特性，平台型公司具备在实际应用场景中快速迭代模型、打通接入设备及沉淀可复用业务模块的优势，能够将数据优势转化为规模效应。

运算能力决定了AI模型训练与推理的效率，处理器性能是关键。不同部署场景及应用阶段对AI芯片的需求不同，终端与云端的芯片分别表现出高性价比化及高性能化。各类型的芯片在功耗、通用性、成本、编程难度等方面存在差异，CPU通用性强，但运算效率难以达到AI的要求；GPU长于并行处理，以CUDA作为简易编程接口，编程框架成熟，但仍存在提效空间；FPGA具有灵活度高、功耗低的优势，但编程较为复杂；ASIC是针对AI特性开发的芯片，兼具高算力和低功耗，但开发周期长，流片成本高。

智能算法是AI的基石，横向开源平台与纵向深耕行业并行。AI算法的底层技术相对公开，领先企业需要构建开放平台，将技术优势转化为生态优势。同时，随着传统行业智能化转型的推进，通用型算法难以满足多样化场景需求，算法企业需要深耕行业以沉淀专业知识及业务模型。我们认为触达行业优质数据、针对行业痛点提供高效算法是AI算法企业的核心竞争力。

价值创造是人工智能实现规模应用的关键，人工智能对传统行业的改造将带来万亿级市场空间。目前的人工智能技术以感知智能为主，我们看好AI技术在包括工业生产、药物研发、医学诊断、智能驾驶等多场景下替代重复性机械工作、提升效率、复刻专家能力、提高生活体验的落地空间。

风险提示：

AI落地不及预期；企业的数字化转型不及预期；物联网的发展不及预期。