三大指数集体收涨，中小创涨幅居前，创业板涨+2.93%。

  价升量增，指数走势良好。沪深两市全天成交额1.77万亿，较上个交易日放量2516亿。

  盘面上，光伏、锂电池、深圳国企改革、风电等板块涨幅居前，保险、贵金属、银行等板块跌幅居前。整体上个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨，近200股涨停。

  题材概念，新能源赛道股集体大涨，其中光伏板块领涨，锂电池板块震荡走高，并购重组概念股维持强势，低空经济概念股反复活跃。

  基本面，光伏、固态电池、高压快充、硅负极等新技术产业化进展加速，下游AIPC、储能、低空经济等新兴行业催生锂电新需求。

  供给端：7月9日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见，提及多晶硅：还原电耗小于46千瓦时/千克，综合电耗小于60千瓦时/千克；新建和改扩建项目还原电耗小于44千瓦时/千克，综合电耗小于57千瓦时/千克。硅料在光伏行业4大环节中产能弹性最弱，如未来行业供给侧改革加速落地,有望加速产能出清、行业周期拐点向上。

  需求端：10月18日，光伏行业协会发布文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，测算10月一体化企业N型M10双玻光伏组件（不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下）含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W。协会将和各市场参与方一道关注最新招投标结果，如出现违反《招投标法》的招投标结果，将积极探讨通过行政监管和法律裁判解决问题的可能。行业低价竞争的恶性负反馈有望结束，催生行业盈利周期有望向好。

  下游供需两端有望拐点,关注方向拐点机会。

  为了帮助投资者朋友更好的把握新能源方向机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

1.1光伏

下游供需两端有望拐点

  供给端：7月9日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见，提及多晶硅：还原电耗小于46千瓦时/千克，综合电耗小于60千瓦时/千克；新建和改扩建项目还原电耗小于44千瓦时/千克，综合电耗小于57千瓦时/千克。硅料在光伏行业4大环节中产能弹性最弱，如未来行业供给侧改革加速落地,有望加速产能出清、行业周期拐点向上。

  需求端：10月18日，光伏行业协会发布文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，测算10月一体化企业N型M10双玻光伏组件（不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下）含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W。协会将和各市场参与方一道关注最新招投标结果，如出现违反《招投标法》的招投标结果，将积极探讨通过行政监管和法律裁判解决问题的可能。行业低价竞争的恶性负反馈有望结束，催生行业盈利周期有望向好。

1.2光伏板块重点标的

  1）隆基绿能：公司是光伏行业领先企业，构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。在公司引领下，单晶在全球市场占有率快速提升，并完成了对多晶的市场替代，公司已发展成为全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏制造企业，单晶硅片和组件出货量均位列全球第一。在电池方面，公司持续推动高效太阳能电池及组件的量产及商业化，在技术方案上实现量产一代、在研一代、储备一代。

  2）晶澳科技：公司是全球领先的光伏一体化组件龙头，组件盈利能力行业领先。2019年回A以来公司不断加快一体化产能建设步伐，同时签订多个长单协议保障原料供给，兴建多个辅材配套项目保障辅材供应。得益于公司的一体化布局，公司产品毛利率居行业前列，且毛利率波动幅度较小。目前公司已经形成了全球化销售网络布局，并已在美国、德国、日本、韩国、澳大利亚、巴西等地形成了销售中心，能够为公司在各大洲进一步的渠道开拓奠定基础。公司品牌优势明显，全球认可度较高，牌获得国内外权威机构多项认证，可融资性高达96%，助力公司海外出货占比持续提升。

  3）通威股份：公司为硅料、电池片全球双料龙头。公司成立于1995年，于2004年在上交所上市，早期主营水产饲料业务。2008年公司收购四川永祥，正式进入光伏领域；2013年公司收购合肥赛维拓展光伏电池片业务；公司近年多晶硅产销规模全球第一，且产能建设快速扩张；电池片出货连续六年维持全球第一，经多年发展，公司已成为全球多晶硅和电池片双料龙头。 

2.1锂电

  需求端：锂电池是新能源车和储能行业发展基础和核心。预计24年全球新能源车销量1609万辆，渗透率达18.5%，预计欧美电动车有望在26年明显回升，26年全球销量有望达2294万辆，渗透率达25.4%，此外储能市场持续高增。

  供给端：锂电材料环节产能进一步释放，24年以来各材料价格总体保持趋势向下，但行业扩产节奏趋缓，目前各环节盈利水平或已处周期底部；Q2开始部分龙头盈利水平已明显回升，下半年随着下游需求提升，尾部落后产能出清，供需格局有望逐步改善。

  从产业发展看：固态电池、高压快充、硅负极等新技术产业化进展加速，下游AIPC、储能、低空经济等新兴行业催生锂电新需求。

2.2锂电板块重点标的

  1）宁德时代：动力方面，宁德时代24年全球份额稳定于37%，国内份额45-50%，海外份额升至27%，随着神行、麒麟等新品开启放量，国内份额后续预计稳定，欧洲新车型25H2推出，宁德时代新定点份额40%+，且海外产能加速建设，美国技术授权方式26年投产，全球份额有望提升至40%。储能方面，宁德时代24年全球份额40%，美国地区份额50%，独供tesla的megapack，随着储能电池性能要求逐步提升，宁德时代凭借突出的安全性、全周期成本和售后优势，储能竞争力持续强化，远期市占率预计40-50%。整体看，宁德时代24年动储出货预计480GWh，同增23%，30年出货预计超1.5TWh。

  2）亿纬锂能：公司以锂原电池起家，加码动力和储能电池，营收和利润实现持续高增；控本能力不断增强，期间费用率持续下降；技术积累深厚，研发费用率相对较高；产品多样化发展，三大封装技术路线全面开花，加码大圆柱三元动电和大方形铁锂储电；股权结构稳定，股权激励到位；强化上游供给布局，实现保供和降本；拓展下游增收空间，持股思摩尔国际、沃太能源等，提供稳定投资收益。

  3）鹏辉能源：公司聚焦储能业务，绑定优质客户积极扩产。公司凭借多年的积累在多个储能应用领域均获得了头部客户的认可，如阳光电源、古瑞瓦特、正浩科技、中国移动、南方电网等，优秀的客户质量保障了公司快速健康发展。为满足日益增长的储能电池需求，公司积极扩产，2023年新增规划两大储能项目，拟共计投入200亿元建设共57GWh产能，有力支持公司快速扩张。此外公司积极布局钠离子电池，有望应用于储能及轻型动力领域，从而打造第二增长曲线。 

3.1重点公司万得一致预测

表1：万得一致盈利预测

资料来源：Wind一致预期（2024/10/25），源达信息证券研究所