三大指数集体收跌，中小创跌幅居前，创业板跌-2.35%。

  盘面上，大多数板块个股飘绿，下跌且跌幅居前。市值管理政策再加码，钢铁、煤炭、银行、保险、券商等估值修复，并购重组预期方向涨幅居前。科技、半导体等前期涨幅较大板块，近日连续高位下挫，跌幅居前。

题材热点，全天分化，切换轮动较快，上周五涨幅居前的6G概念，早盘冲高回落。个股方面，前期热点题材方向，高标个股集体下跌，多数近跌停，资金出逃明显。

  分析上，指数由于前期涨幅较大，阶段性获利盘较大，短期获利了结为主，叠加上涨前高附近套牢盘较大，短期也有消化套牢盘需求。

  研判上，中期结构性上涨趋势不变，有涨有跌属市场正常运行规律，短期良性调整，有利于市场中长期结构性良好运行。

  策略上，自上周二指数不创新高，高位顶分型提示风险，及卖出落袋为安。近日一再强调，对于逐步减仓，持币部分控制仓位，耐心多看少动。

操作上，顺势而为，对于调整段，保持理性负有责任感。

  为了帮助投资者朋友更好的把握市值管理方向机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优个股：

1.1市值管理逻辑梳理

  市值管理指引出炉。为了切实推动上市公司投资价值提升，增强投资者回报，证监会起草并发布了《上市公司监管指引第10号--市值管理(征求意见稿)》，鼓励上市公司综合运用并购重组、股权激励/员工持股计划、现金分红、股份回购等多种方式进行市值管理；对长期破净公司要求制定长期估值提升计划并专项说明。市值管理指引的出台将引导行业内低估值企业制定估值提升计划、拓展市值管理工具箱、明确市值管理边界。建筑行业央国企和国有银行长期处于破净状态，估值有望提升。

  央行创设两结构性货币金融工具，央国企将充分受益。央行行长潘功胜在9月24日召开的国新办发布上宣布将创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项结构性货币政策工具。其中，股票回购增持专项再贷款拓宽了市值管理工具箱和资金来源，央国企可充分运用增持和回购两大工具；互换便利工具则进一步增强沪深300成分股流动性。

  政策支持市值管理与增持回购，建议关注低估值高股息央国企。本次国新办发布会释放较多政策利好，发布上市公司市值管理指引，央行也创设两结构性货币政策工具支持增持回购、引导资金流入股市。叠加三季度专项债发行高峰，财政政策有望加力，我们建议关注高股息长期破净的建筑行业央国企和国有银行。

1.2建筑行业重点标的

  1）中国交建：世界级交通建设龙头，23年业绩显著超预期，24年经营目标再提升。公司近年来归母净利润增速存在一定波动性，但拉长时间维度来看，业绩整体稳定增长。公司2023年业绩增速显著超预期，2024年新签合同额目标计划为同比增速不低于13.5%，收入目标计划为同比增速不低于8.2%，指引公司经营信心。

  2）中国铁建：中国铁建为全球最具实力的特大型综合建设集团之一，设计、建设了我国50%以上铁路，约30%的高等级公路。近年公司收入稳健增长，净利率持续改善，推动业绩稳步提升。

  3）中国建筑：中国建筑是地产、建筑行业龙头企业，订单及业绩规模稳步增长。短期视角下稳增长及地产宽松政策环境利于公司业务发展，长期视角下公司经营质量有望不断提升。目前公司估值水平处于较低区间，未来有望回升。

1.3银行重点标的

  1）工商银行：工商银行作为国内体量最大的商业银行，夯实的客户基础、突出的成本优势、稳健的资产质量以及持续完善的综合化经营能力都是其穿越周期的基础，伴随其“GBC+”战略的逐渐深化，资金内循环以及客户粘性的提升都有望为其提供稳定的业务需求。

  2）农业银行：农业银行基本面扎实，深耕县域、积极布局三农、绿色和数字金融，未来随着县域金融继续增户扩面，公司有望成为服务乡村振兴的领军银行和服务实体经济的主力银行。

  3）中国银行：中国银行是中国全球化和综合化程度最高的银行，在中国内地及境外62个国家和地区设有机构，中银香港、澳门分行担任当地的发钞行。中国银行拥有比较完善的全球服务网络，形成了公司金融、个人金融和金融市场等商业银行业务为主体，涵盖投资银行、直接投资、证券、保险、基金、飞机租赁、资产管理、金融科技、金融租赁等多个领域的综合服务平台，为客户提供“一点接入、全球响应、综合服务”的金融解决方案。