周三市场全天呈现窄幅整理局面，午后分时快速拉升但之后持续度不佳明显回落。

盘面上，互联网电商、其他电源设备、文化传媒、通信设备、影视院线、游戏等积极活跃，处于行业涨幅榜前列。而昨日表现积极的白酒、小金属、饮料制造、养殖业等明显走低，资金跷跷板效应不减。

题材概念，科技重回视野，尤其算力全天活跃，从数据中心也联动到电网设备。毕竟在大厂对于人工智能领域资本开支不断加码下，算力等硬件需求明显，而电力又是实现算力落地的上游环节。

消息面，为深入贯彻落实国家关于发展人工智能的战略部署，推动人工智能与云计算等前沿技术的深度融合，3月13日，由杭州市经信局、杭州市数据资源局指导，浙江算力科技主办的“云智聚能，共筑AI产业新未来——人工智能与可控云计算产业生态大会”将在杭州举行。根据议程，大会将正式发布杭州市算力资源调度服务平台，举行算力生态共同体签约仪式，举办浙江算力与海光信息战略合作签约仪式等。同时，浙江算力、阿里云、华为、超聚变、海光信息、天数智芯、无问芯穹等将进行主题演讲。

技术面，今日市场维系震荡局面，分时上黄线领涨蓝线，市场具备一定赚钱效应。尤其权重与题材一度贴合共振，市场情绪也被同步激活，只不过成交量依旧不突出，存量博弈特征明显，即便再创新高，3400点附近的压力仍不容小觑，只有放量突破行情高度才能向上拓展。

为了帮助投资者朋友更好的把握人工智能的相关机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

1.大模型推动人工智能应用迭代，打开智能算力需求

人工智能产业进入高速发展期，大模型加速发展趋势下，国内厂商加大对AI Agent等新一代人工智能应用的投入。AI Agent是一种以AI大模型驱动的人工智能工具，可根据具体场景实现高度个性化和智能化的智能服务，有望将大模型的潜力最大化，推动AI技术应用化，加速人工智能产业商业化。AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，有望拉动算力基础设施建设高峰。根据IDC数据，2024年全球人工智能资本开支有望达2350亿美元，并预计2028年增长至6320亿美元，复合增速达29%。此外生成式人工智能资本开支2024-2028年GAGR有望达59%，显著高于其他人工智能技术的22%。

2.算力基础设施建设趋势下，供应链中核心器件将充分受益

人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、芯片及光模块等是供应链中核心器件。

服务器：服务器是算力基础设施，AI服务器比普通服务器对算力及存储性能要求更高，预计2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台，分别同比增长54.2%和172.0%。算力芯片：芯片是智能核心，目前寒武纪、华为昇腾和沐曦等国产芯片与英伟达H200仍存在较大差距，美国禁令下芯片卡脖子风险高，国产芯片亟待突破。

光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，目前国产公司已在全球光模。

3.加快新质生产力建设，为数据要素生态保驾护航

人工智能大模型对数据要素有巨大需求。AIGC行业进入高速发展期，AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，带来对算力的高额需求，有望推动新一轮AI基础设施建设。根据OpenAI官网，AI模型训练计算量自2012年起每3.4个月就增长一倍。以GPT-3模型为例，根据lambdalabs数据，该模型参数规模达1750亿，完整训练运算量达3640PFlop/s-days（以3640PFlop/s速度进行运算，需要3640天）。模型完成单次训练约需要355个CPU年并耗费460万美元（假设采用Nvidia Tesla V100芯片）。

4.构建数据要素交易平台市场，商业模式加快成熟

数据流通端是数据要素流通的中介与核心，沟通各类市场主体，是数据作为生产要素进行交互、整合、交换、交易的平台，是推动数据交易市场建设的基础。数据流通端按类型可分为数据交易所、企业主导型数据服务平台及开放数据平台。未来数据交易所有望成为数据要素市场交易的主流平台。

5.数字化和智能化趋势下，数字要素市场生态逐渐完善

“数据要素”是数字经济中，讨论生产力和生产关系时对“数据”的指代，是对数据促进生产价值的强调，即数据要素指的是根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态，投入于生产的原始数据集、标准化数据集、各类数据产品及以数据为基础产生的系统、信息和知识均可纳入数据要素讨论的范畴。

6.投资建议

建议关注人工智能行业投资机会。

7.风险提示

AI技术导入不及预期；算力资本开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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