周四市场继续延续震荡格局，市场情绪低迷，成交继续缩量，亏钱效应明显。

盘面上，光刻胶、创新药、减肥药、饮料制造等涨幅居前。

题材概念，海工装备、BC电池等跌幅居前，草甘膦等化工品种表现活跃。

消息面，国办转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》。其中提到，积极推进首发经济；优化入境政策和消费环境；更好发挥免税店和离境退税政策作用；办好各类大型消费促进活动；推动商贸流通高质量发展；促进服务消费提质扩容；提升消费供给品质；加强对外宣传推介。

技术面，指数连续四天回踩中期彩带，小幅上涨，市场热点散乱不断轮动，高标回调明显，跌停个股较多，赚指数不赚钱，当前背景下交易难度较大，建议多看少动。

为了帮助投资者朋友更好的把握有色金属的相关机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

1.1有色金属产业图谱梳理

1、嫁

镓金属通常与铝土矿和铅锌矿伴生，粗镓是铝和锌生产过程中产生的副产品，镓产能与铝产 能和锌产能密切相关。粗镓又称工业镓，可直接用于磁性材料生产及合金制备领域，是生产 高性能磁性材料和镓合金的关键原材料。粗镓经提纯可获得高纯镓，高纯镓是制备包含氧化 镓、氮化镓、砷化镓、锑化镓等镓化合物的重要原料。镓相关产品的下游包含半导体、光电 器件、太阳能、医疗器械、航空航天等众多产业，具备广泛且重要的用途。

2、锗

因锗在信息产业、国防军工领域的重要性日益增强，对新一代通信技术产业的未来发展与国 防安全具备重大影响，是一种重要的战略资源。随着高新技术领域对锗需求的不断增加，锗供需缺口不断扩大，锗处于供不应求的状态。2020年全球锗产量为140吨，并逐步增加至 2023 年的 185 吨，年复合增速约为9.7%，全球需求量从 2020年的140 吨逐步增加至 2023 年的194吨，年复合增速约为11.5%，2023年供需缺口为9吨，随着半导体、新一代通信技术产业的加速发展，预计锗需求量将持续增加，锗或将持续紧俏。

3、锑

据USGS 数据显示，2023年全球锑矿储量为217万吨，储量位居全球前5的国家分别为 中国、俄罗斯、玻利维亚、吉尔吉斯斯坦以及缅甸，其储量的全球占比分别为31.3%、17.1%、15.2%、12.7%和 6.9%，对应储量分别为 68万吨、37万吨、33万吨、28 万吨和15万吨。中国锑矿储量位居全球第一，资源优势明显，与之对应的是中国锑产量所占全球锑产量比重高，能够对全球锑供给产生重大影响。

1.2有色金属相关重点标的

1）云南锗业

公司简介: 公司是集锗矿开采、精深加工和研发为一体的锗产业链较为完整的高新技术企业，主要业务 为锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。产品线丰富，覆盖材 料系锗产品、光伏级锗产品、红外系锗产品和光纤级锗产品等不同品类，形成了能够满足不 同细分市场需求的产品矩阵。

主营业务: 锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。

行业分类:有色金属-稀有金属-其他稀有小金属

2）中金岭南

公司简介：公司业务涵盖铅、锌、铜采、选、冶的全链条，综合回收金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属为主业的国际化全产业链资源公司，业务涵盖矿山、冶 炼、新材料、供应链等板块，具备产业链优势。

主营业务：铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工。

行业分类：有色金属-基本金属-铅锌

3）中国铝业

公司简介: 公司是中国有色金属行业的龙头企业，是集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发于一体的大型生产经营企业，铝土矿是提炼镓的重要矿产，公司有望获益于出口管制背景下镓的战略地位提升。

主营业务: 集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、炭素、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的大型铝生产。

行业分类: 有色金属-基本金属-铝

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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