今日三大指数呈现震荡反弹格局，最终三大指数全线收红。两市成交额17278亿，较上一交易日缩量2379亿。

盘面上，航天航空、互联网服务、通信设备、游戏、文化传媒等板块涨幅居前，能源金属、刀片电池、保险等板块跌幅居前。

个股表现来看，上涨股票超过4000家，赚钱效应明显。

消息面，据环球时报综合彭博社及日本富士新闻网24日报道，日本防卫大臣小泉进次郎在23日视察琉球群岛一处自卫队基地时表示，日本将如期在该基地部署中程防空导弹。报道称，该基地所在的与那国岛距离中国台湾仅110公里。

技术面，今日指数砸出低点之后出现反弹，伴随缩量，目前来看反弹力度还是比较弱的，短期反弹压力位在3875，接下来继续关注。需要注意的是，目前指数已经进入3800-3900震荡区间，整体是整理阶段，该阶段操作要以稳为主，避免追高，个股方面也是短线思路，快进快出，整体仓位不超过半仓。

为了帮助投资者朋友更好的把握军工行业相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.军工行业逻辑梳理

1.1印巴冲突国产武器表现亮眼，助力拓展全球军贸市场

在2025年5月的印巴冲突中，巴基斯坦方面宣称击落了多架印度战机，其中包括“阵风”战机。巴基斯坦是中国军贸重要出口国，过去五年（2020-2024年），中国对巴基斯坦的军贸出口指标占总军贸出口指标的63.02%，而巴基斯坦的军贸进口指标中有81.15%来自中国。此次冲突中，中国出口巴方的歼-10C战机、超远距离空空导弹、预警机等发挥了相当大的作用，为巴方在冲突中取得战果贡献巨大，中国军事装备市场认可度大幅提升，利好中国拓展国际军贸市场。

1.2地缘政治紧张，军贸市场有望扩容

逆全球化趋势逐步加强，地缘政治不确定性加大，各国安全诉求提升，全球军贸逻辑得到强化。中国军工产品具有较高的性价比和技术水平，随着自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，有望填补部分国家军贸出口萎缩带来的需求缺口，军贸市场将成为中国军工行业持续高增长的新动力。印巴冲突为中国的武器装备提供了实战验证的机会，展示了中国军工的硬实力，在国际军贸市场总体处于扩张区间的大背景下，中国军工企业有望深度获益。

2.军工行业重点标的

（1）中航成飞：中航成飞主营业务为航空装备整机及部附件研制生产，主要产品包括航空防务装备和民用航

空产品。航空防务装备以歼击机等为主要产品，民用航空产品主要为国内外民机零部件。中

航成飞始终将航空装备的研发和制造业务作为其核心业务。公司航空装备主要产品涵盖了研

发、试验、试飞、生产、改型等全部工艺流程，形成了成熟、完善的业务体系，民品业务主

要包括国内外民机零部件。

（2）中航沈飞：公司主要从事航空产品制造业务，从事航空产品制造业务，核心产品为航空防务装备。航空防务装备是维护国家主权领土完整和政治安全的重要保障，在国防信息化建设进程、国防装备升级换代过程中市场空间广阔。

（3）中航西飞：公司主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务，目前主要产品有大中型运输机、轰炸机、特种飞机等，同时还承担了 ARJ21 飞机、C919 飞机、AG600 飞机、新舟系列飞机等国内外大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务，与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用飞机有限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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