A股三大指数今日整体呈现震荡反弹行情，最终三大指数全部收涨，且创业板指与科创50指数双双再创历史新高。沪深京三市成交额36192亿，较昨日放量3120亿。

盘面上看，航空机场、证券、元件、半导体、保险板块涨幅居前，贵金属、能源金属、广告营销、教育、IT服务、软件开发、航天装备板块跌幅居前。

个股表现来看，上涨股票数量1200余只，赚钱效应较差。

消息面，美东时间周三盘后，AI存储龙头美光科技公布第三财季（3-5月）财报。财报显示，美光继续受益于人工智能热潮带来的旺盛需求，第三财季营收增长高达346%，毛利率更是高达惊人的84.9%，远超市场预期。

整体来看，市场运行在慢牛行情当中。上证指数属于震荡反弹格局，反弹要继续关注量能情况，不能放量的话或有波动，但只要回调不破4022，则都属于上涨之中的正常整理，后续有望继续反弹。证券、白酒、医药等老登板块反弹，但都属于超跌反弹，持续性存疑。创业板和科创50继续新高，市场资金继续集中在科技股当中。因此，当下市场，顺势而为很关键，继续从科技主线中挖掘机会，同时要重视业绩、逢低布局。整体仓位控制在6-8仓。

为了帮助投资者朋友更好的把握机会会，源达研究院梳理了6月行情主线与机会：

1.1科技赛道的中长期趋势并未改变

5月末以来，盘面出现显著的高低切换，前期领涨的AI主线遭遇资金获利了结，而白酒、地产等低位板块短暂修复，但这只是对前期结构化行情的消化，并非基本面趋势的逆转。风格层面，目前普遍认为不会出现成长向价值的全面切换，科技赛道的中期产业趋势并未改变，后续或向具备盈利兑现能力的细分方向进一步聚焦。但在部分科技赛道交易拥挤度抬升、估值分化的背景下，资金或将进行再平衡操作。

主线一：AI算力链——中期产业趋势未改，向盈利兑现聚焦

AI仍然是当前市场最具产业确定性的中长期主线。AI算力链的产业趋势并未被破坏，海外算力链受益于英伟达等海外龙头的AI资本开支持续强化，AI基础设施军备竞赛已从模型竞争升级为基础设施竞争。

主线二：资源品——PPI回升催化盈利修复

4月PPI同比增长2.8%，二季度PPI中枢预计将高于一季度，进而推动上市公司盈利进一步修复，其中资源品和化工品是涨价传导最为直接的领域。煤炭、钢铁、装修建材、部分化工品、小金属、工业金属、航运港口等景气改善居前，这类资产或是平衡科技高波动的重要配置方向。

1.2重点行业聚焦方向

(1)存储芯片

需求端，AI服务器对DRAM和NAND的需求远超传统服务器。供给端，原厂将产能优先用于HBM等高毛利产品，导致通用型DRAM和消费级NAND供给紧张。同时产品价格上涨，TrendForce数据显示，2026年Q1常规DRAM合约价涨幅达90%–95%，NAND Flash合约价涨幅为55%–60%；Q2涨势延续且进一步扩大。

(2)半导体设备

中商产业研究院预测2026年中国半导体设备市场达4131亿元，中国半导体行业协会数据显示2026年初整体国产化率已从2024年的15%升至35%。去胶、清洗等环节国产化率约80%，但光刻机、离子注入、薄膜沉积等关键环节仍低于30%，替代空间巨大。外部管制加码下，自主可控紧迫性提升，国内设备厂迎来加速验证窗口。

(3)人形机器人

IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量近1.8万台（同比+508%），销售额约4.4亿美元；中国为核心市场，2026年国内市场规模预计达13亿美元，同比实现翻倍。政策层面实现历史性突破，2026年4月，中共中央政治局会议首次明确提出“加快人形机器人、脑机接口等未来产业创新发展”，随后七部门联合文件将人形机器人列为“十大未来产业”之首，提出到2030年形成完整产业生态。海外，特斯拉Optimus预计2026年7–8月量产，2026年目标10万台。国内，宇树科技已经进入商业化应用落地阶段。

(4)电力设备

IEA测算，全球数据中心、AI等用电量有望从2022年的460TWh增至2026年的620–1050TWh，年均复合增长率达9.6%–22.9%。2026年AIDC行业维持高景气，据Dgtl Infra统计，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%。在配电架构上，英伟达明确800V高压直流（HVDC）为下一代数据中心标准架构，固态变压器（SST）有望加速落地。

(5)储能

政策端，新型储能首次被提升为国家支柱产业，容量电价机制的建立使储能从“强制配储”的成本中心转向可盈利资产，市场化价值被彻底激活。需求端，国内新增装机与招标量同比数倍增长，海外欧洲、中东、拉美以及AI数据中心配套储能打开新增长极。供给端，电芯已呈现紧缺格局，头部企业订单排至2027年。

(6)光模块

AI算力正驱动光模块行业进入超级景气周期，LightCounting预测，2025年AI集群用光模块市场规模165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增速60% ，800G与1.6T高端光模块出货量同比翻倍以上增长。中国厂商已在全球市场中占据主导地位，中际旭创、新易盛等前十大占七席，同时，一季度业绩印证高增长，上游磷化铟等核心物料紧缺或将进一步强化龙头优势。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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