A股三大指数整体震荡整理格局，最终上证指数微跌报收，深证成指和创业板指微涨报收。沪深京三市成交额达到32646亿，较昨日小幅放量374亿。

盘面上看，贵金属、工业金属、小金属板块涨幅居前，航天装备、军工电子、电源设备、橡胶、通信设备、汽车服务、半导体板块跌幅居前。

个股表现来看，上涨股票数量1300只，赚钱效应一般。

消息面上，SK海力士26日宣布，公司发布“iHBM”技术。该技术通过在HBM封装内集成一体化冷却元件“ICE*”，显著降低产品运行时的发热量。SK海力士计划将iHBM技术应用于HBM5等下一代产品，以满足高性能计算（HPC）、AI数据中心等超高度集成、高带宽应用场景的严苛散热管控需求，进一步提升整体系统的稳定性与运行效率。

技术面来看，指数今日虽然有所波折，但最终依然成功站上五日均线，且连续两天伴随放量，这是好的信号。后期可以关注4170的以来为，同时继续关注成交量的变化。如果量能不济的话或有反复，但整体看当前位置风险可控。操作上，大家可以逢低寻找优质个股，整体仓位控制在半仓以内。

为了帮助投资者朋友更好的把握未来市场机会，源达研究院梳理了6月投资方向前瞻：

1.宏观环境与流动性

1.1 国内：政治局会议定调稳中求进，存量政策加速落地

4月政治局会议延续"稳中求进"总基调，大幅增量刺激政策出台概率较低，核心以存量政策加速落地为主、增量政策相机抉择，重点聚焦应对外部不确定性、巩固内需复苏、强化就业优先、保障发展安全、培育新质生产力五大方向。货币政策方面，政治局会议未再提及"灵活高效降准降息"，市场预期降准降息节奏有所放缓，但整体维持适度宽松基调。

财政端，超长期特别国债加速发行，重点投向新质生产力和大规模设备更新领域，为基础设施建设与制造业投资提供支撑。政策托底+流动性宽松+产业催化三重合力构成6月市场核心支撑。

1.2海外：美联储政策框架重构，6-9月为核心观察窗口

美联储层面，新主席沃什时代带来的政策底层逻辑重构正在深刻影响全球资产定价。其推动的"缩表+降息"政策组合底层逻辑完整自洽，核心目标是推动美联储退出类财政职能、回归货币政策本位，本质是"美国优先"战略在货币主权领域的系统性延伸，2026年6-9月是政策框架落地验证的核心观察窗口。

2.6月投资方向

6月是A股中报业绩预告的密集披露窗口，也是机构中期策略集中发布、全年主线再确认的关键节点。基本面重要性进一步上升，高景气和临近业绩改善拐点的行业增多，盈利兑现能力是6月选股的核心标尺。

1）算力基建全产业链

算力仍是景气主线，行情正由核心硬件（存储芯片、光模块、PCB）向液冷、算力租赁、供电等"算力+"环节扩散，后续可重点关注受益于AI基础设施持续扩张、具备较强业绩确定性的产业链龙头，以及当前存在供给瓶颈、具备较高盈利弹性的关键通胀环节。

2）半导体国产替代

我国半导体材料国产化替代空间广阔，高端光刻胶、电子特气、溅射靶材等关键材料国产化率仍处于较低水平，存储厂、晶圆厂扩产有望加速国产化进程，头部企业充分受益。国产DRAM龙头长鑫科技业绩大幅超预期，叠加长江存储IPO辅导备案完成，进一步催化了国产存储产业链的市场关注度。

3）AI终端与应用创新

从AI手机、AI PC到人形机器人和智能驾驶，端侧AI加速落地。人形机器人进入量产落地新阶段，特斯拉Optimus V3引领产业规模化，核心零部件国产化突破叠加下游智能制造、商用场景加速落地，行业估值与业绩预期同步抬升。智能驾驶领域，AI大模型赋能驱动感知、决策、执行全链路升级，商业化进程提速。

4）电网设备与新型电力系统

电力板块在"算电协同"政策加持下持续走强。算力产业高速扩张带来海量能耗需求，多部门出台专项政策，明确人工智能与能源双向赋能的发展方向，清洁能源、智能电网、新型电力系统迎来长期增量空间。算力数据中心配套供电、储能、特高压等细分领域刚需明确。

5）储能

政策端，新型储能首次被提升为国家支柱产业，容量电价机制的建立使储能从“强制配储”的成本中心转向可盈利资产，市场化价值被彻底激活。需求端，国内新增装机与招标量同比数倍增长，海外欧洲、中东、拉美以及AI数据中心配套储能打开新增长极。供给端，电芯已呈现紧缺格局，头部企业订单排至2027年。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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